万亿板块或迎黄金期 中美贸易第一阶段协议利好！

1月15日，在外交部例行记者会上，有记者提出，美国政府考虑限制中国从美国获取半导体方面的技术，并企图阻挠荷兰阿斯麦公司向中国出售产品。耿爽对此回答说，在全球化的今天，全球产业链、价值链高度融合，美方做法不仅损害中方企业的利益，也严重损害美国企业及其他国家企业的利益。

在今日凌晨30分(北京时间)，中美第一阶段贸易协议谈判顺利签署。刘鹤表示，作为国际事务中负有重要责任的两个伟大国家，中美两国从大局出发，正视分歧、管控分歧，达成第一阶段经贸协议，这有利于中国，有利于美国，有利于世界。

协议包括九章节

涉及知识产权技术等多个议题

央视发表的《互利共赢的协议为全球注入确定性》国际锐评中表示，第一阶段协议包括九个章节，涉及知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估与争端解决等议题。

中方坚持的三个核心关切(取消全部加征关税、贸易采购数字要符合实际、改善文本平衡性)以及两项原则(WTO规则与市场原则)在协议中都得到了体现，同时美方的核心诉求也得到了正面回应。协议具有两个鲜明的特征：

一是体现平衡对等。一个好的协议不能只让一方得利，而应该体现双方的平等与尊严。经过反复讨论，第一阶段协议文本体现了平衡性。以知识产权保护章节为例，囊括了目前国际知识产权保护的各个方面，这不仅有助于中国建设创新型国家、发展创新型企业，更好维护包括外国企业在内的各类企业在华合法权益，也有利于保护中方企业在对美经贸活动中的合法权益，保证了双方权利与义务的对等。

二是实现互利共赢。这是中美经贸合作的本质特征，也是第一阶段协议的应有之义。以食品和农产品贸易章节为例，涉及乳品、禽肉、牛肉、猪肉、加工肉类、水产品、大米、水果、饲料和宠物食品等内容。这些产品都是中国食品消费升级中消费者需求旺盛的产品，扩大自美进口适应了国内消费需求，强化了农业在中美贸易关系的重要支柱作用。中国是世界最大农产品进口国，美国是世界最大农产品出口国，双方加强农业领域合作，正是第一阶段协议实现互利共赢的一个缩影。

国际锐评指出，这一结果来之不易，它是中美双方谈了23个月、历经13轮高级别经贸磋商、付出艰苦努力才得来的，表明双方照顾了彼此核心关切，实现了平等互利、合作共赢。这一协议回应市场期盼，顺应民意诉求，符合中美两国人民和世界人民共同利益，将促进世界和平与繁荣。协议签下来，关键在落实。为此，协议中的双边评估与争端解决章节制订了“游戏规则”，无论哪一方违背了协议，都要接受相应的处罚。同时，这一机制设置的三个层级争端解决安排，有利于双方较早发现问题，并以公平、快速、相互尊重的方式进行解决，从而避免矛盾升级，保障协议有效落实。

半导体板块持续走强

关于两国之间的贸易摩擦历史近2年，虽然谈判取得了重大突破，但在半导体芯片上仍保持压制态度，基本符合市场预期。中国发展自主可控，在科技领域不断突破显得尤为重要的。在5G商用普及的背景下，中国越来越需要发展自主可控的技术，而半导体、集成电路的技术突破，将作为国家未来的重点投资方向。

从盘面来看，今日早盘半导体及细分板块仍依旧强势，芯片股航锦科技涨停，科创板股芯源微、南大光电涨幅领先。最新收盘日涨幅前20的细分板块中，科技股占据半壁江山。半导体概念指数涨幅位居第六位，而细分的集成电路、华为海思芯片涨幅更加靠前。个股来看多只半导体概念股涨停，包括太极实业、华天科技、扬杰科技等。

自2019年11月末阶段触底以来，半导体概念指数一路上涨，截至当前累计涨幅超过30%。2020年1月份以来半导体指数累计上涨4.8%，而集成电路、华为海思芯片指数涨幅超10%，均大幅跑赢大盘。

1.2万亿半导体板块有望受益

作为国家科技的命脉所在，A股市场不断加码科技投入。证券时报·数据宝统计显示，A股市场涉及半导体板块的58只个股有望受益(暂不考虑科创板)，市值合计1.2万亿，细分领域包括集成电路、芯片、分立器件等。韦尔股份、汇顶科技市值超千亿;三安光电、兆易创新、深南电路及北方华创市值均超过500亿元。

从1月份以来的市场表现来看，58只半导体概念股跑赢大盘股数量多达53只。晶方科技涨幅居首，高达58.46%，月度涨幅创历史新高，1月份以来仅2个交易日股价下跌，最新收盘价创历史新高。公司涉及芯片、集成电路概念，据悉新一轮长江存储设备开启采购，公司已CMOS影像传感器晶圆级封装技术起家。涨幅居次位的云南锗业1月份股价上涨34.2%，云南鑫耀半导体材料有限公司是云南锗业控股子公司，主要从事化合物半导体材料的研发和生产销售。捷捷微电、国科微、汇顶科技3股1月份以来股价涨幅均超过30%。

机构预测4只业绩预喜股还有上涨空间

统计显示，上述58股仅有16股发布2019年业绩预告，其中10股业绩预喜，预喜率超六成。博通集成、深南电路、卓胜微机汇顶科技业绩预增，其中卓盛微2019年业绩增幅有望超190%，公司主营射频前端芯片的研究，开发与销售，应用于智能手机等移动智能终端。

从1月份股价表现来看，10只预喜股平均上涨13%，业绩略增股苏州固锝1月份仅小幅上涨0.17%，强力新材股价上涨3.66%，卓盛微涨幅也低于6%，而汇顶科技、雅克科技涨幅均超过20%。

从上涨空间来看，发布业绩预告股中，共有10股机构给予目标价，6股还有一张上涨空间，其中4股业绩预喜，分别是中颖电子、博通集成、紫光国微及深南电路。中颖电子预计2019年度净利润1.85亿元至1.94亿元，净利润增幅下限10%，机构预测目标价39.46元，上涨空间达到28.12%;博通集成机构预测目标价131.53元，上涨空间27%。紫光国微及深南电路上涨空间略低。

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